低配金融 超配医药消费
摘要： 在2010年底重仓中小盘股的公募基金，可谓噩梦连连。 调整4个多月的医药消费板块个股，是否已调透？ 《投资者报》根据一季报基金持股数据估算发现，相对于标准行业配置比例，基金对被称为仍具有估值优势、且一季度股价表现不错的金融保险业处于低配状态，而一季度下跌幅度较大的医药和消费板块，整体则为超配。
在2010年底重仓中小盘股的公募基金，可谓噩梦连连。虽然一季度指数上涨4%，主动型股票型基金平均跌幅却超过2%。背后原因，正是中小盘、创业板个股跌多涨少。截至4月27日，中小板和创业板今年以来分别下跌10%和18%。
然而，周期性行业在一季度已积累一定上涨空间，基金对这些板块会如何操作？
调整4个多月的医药消费板块个股，是否已调透？
《投资者报》根据一季报基金持股数据估算发现，相对于标准行业配置比例，基金对被称为仍具有估值优势、且一季度股价表现不错的金融保险业处于低配状态，而一季度下跌幅度较大的医药和消费板块，整体则为超配。
基金减磅中小板更坚决
数据统计显示，截至4月25日，已公布2011年一季报的创业板和中小板公司各121家和339家，各有两成和四成公司业绩出现下滑。即便今年已经经历了较大下跌，两大指数的动态市盈率分别仍有51倍和31倍。
截至一季度末，基金整体持有中小板与创业板股票数量，已从去年末的92亿股减少至48亿股，持股比例从12.8%降至7.9%；创业板持股数量从7.7亿股降至5.8亿股，比例从12.6%下降至10%。
持有只数上，基金持有的中小盘股已从去年末的342只下降至286只。
相比而言，机构投资者对中小板的整体持股数量从316亿股下降至223亿股，对创业板的持股数量从14.5亿股增加至15亿股。
即使将解禁和新发行等因素考虑进去，仍说明基金的减持动作更大。
从基金对中小板与创业板持股数量各48%和25%的减幅可以看出，虽然今年以来创业板整体下挫幅度更大，但就数据变化看，基金对中小板的减持力度显然更大。
采掘金融业均为低配
统计发现，2011年一季度，基金在对23个证监会行业板块的操作上，12个行业出现增持，11行业减持。在这些板块的市值变化上，仅9个行业增加。