农行上市首日30亿护盘资金苦守发行价
机构力挺与私募砸盘
《投资者报》分析员
杨秀红全球最大IPO的农行，7月15日登陆A股。此前对于农行A股上市的情形，市场上的猜测种种。市场中争论的焦点无非集中在农行上市首日会否破发，其上市后能否带领A股走出调整泥淖。对于上述两个问题，农行已经回答了其中一个。上市首日，农行以2.74元开盘，开盘涨幅达到2.24%。盘中，农行股价虽几度跌至2.69元(距离发行价仅1分之差)，但最终在多方资金的护盘之下农行渡过难关。至当日收市，农行报收于2.70元，微涨0.75%。《投资者报》数据部跟踪分析发现，农行上市首日的平稳表现很大程度上倚赖其“护身符”——绿鞋机制，当日其主承销商中金公司在2.68元构筑了1000多万手(约合11亿股)、约30亿元的护盘铁，保证农行上市首日不破发。从当日中金公司的坚决护盘情形来看，在“绿鞋”机制护航的一个月内，农行股价破发几率微乎其微。距破发仅差1分钱7月15日，全球最大IPO农行登陆A股，市场均屏息关注。早盘开盘，农行报2.74元涨2.24%，较其发行价2.68元高开6分钱。同时，整个银行板块开盘除了农行上涨之外，交通银行涨0.32%，其余银行股则微跌。开盘后农行急速跳水，最低价位触及2.70元，距离发行价仅差2分钱。不过，在不断涌出的大单支撑下，农行上市半日股价一直围绕在2.70元~2.74元窄幅震荡。至午盘，农行报收于2.70元，
不过，午后农行开盘上演惊险一幕。13:03分，午后股市开盘后三分钟，农行股价再创新低跌至2.69元。此时此刻，农行股价距离其发行价2.68元仅1分钱之差。一波刚平，一波再起。13：50分左右，农行股价险情再度出现，在2.69元价位抛盘不断涌出。此外，在收盘前半小时，沪指开始跳水，给农行股价再度带来压力。不过，最终，在买盘的承接之下，农行多次渡过难关。截至收市，农行报收2.70元，较发行价上涨0.75%，其上市首日涨幅比其余14家上市银行都低。即使是2006年10月发行的超级大盘股工商银行，其上市首日涨幅也达5.13%。上市第一天，农行成交金额达109亿元，换手率高达39.18%，震幅1.87%。整体表现波澜不惊。30亿坚守2.68元发行价波澜不惊的背后，则是农行上市首日，在2.68元价位上有一道铜墙铁壁守护着农行的发行价。《投资者报》数据研究部发现，农行上午盘面即显示，在2.68元的价位有1000多万手的买盘守护在此，严防农行破发。下午开盘后，农行曾几度跌至2.69元的惊险价位。但是在2.68元的报价处，一直囤积着巨额买盘。至13:30分左右，这一买盘数量一直维持在1069万手附近。当13:50分农行股价再度跌至2.69元时，2.68元处的买盘也持续增加，盘中曾一度增至1110万手。直至收盘，2.68元价位处的护盘数量依然有1099万手。我们粗略估计，这些买盘所占用的资金大概为30亿元。与此同时，在倒数第二道防线——2.69元价位处，盘中也一直有约200万手共计约500万元的买盘支撑着农行股价。重重防线最终护航成功，农行以微幅上涨报收。我们估计，上述
30亿元神秘资金大部分来自于农行的主承销商中金公司。因为农行此次上市采用了“绿鞋”机制，其主承销商中金公司可买入农行股票托市，保证农行股价上市后平稳运行。由于农行最终是以15%的上限向上投资者超额配售股票，因此中金公司将获得约89亿元资金，用于在农行上市后一个月稳定股价。由此看来，7月15日农行上市首日，中金大概动用了其1/3的护航资金坚守农行2.68元的发行价。